美国劳工统计局周三公布的数据显示，5月份美国消费者价格指数（CPI）仅上涨0.1%，低于市场预期，进一步削弱了市场对美联储6月降息的预期。
月度通胀数据低于经济学家预测的0.2%，但同比涨幅恰好达到2.4%的目标。这是自2025年1月以来，整体通胀率首次出现小幅上升，但增幅有限。
扣除食品和能源价格后，核心通胀数据也表现疲软。核心CPI当月上涨0.1%，年率为2.8%，低于分析师此前预期的0.3%和2.9%。
美联储更倾向于依赖核心数据作为政策参考，而弱于预期的数据进一步加剧了市场对未来政策走向的不确定性。一些美联储官员近期表达了对特朗普政府关税长期影响的担忧，但5月份数据尚未显现相关压力。
汽油和汽车价格下跌导致5月CPI数据疲软
通胀率增幅放缓的主要原因之一是能源价格持续下跌。仅5月份汽油价格就下跌了2.6%，全年跌幅达到12%，带动能源价格整体下降1%。与此同时，汽车价格也对指数形成拖累。新车价格下跌0.3%，二手车价格下跌0.5%。即便是预计受关税影响上涨的服装价格也下跌了0.4%。
另一方面，食品价格上涨0.3%，与住房成本的涨幅相同，美国劳工统计局称住房成本是推动整体CPI上涨的最大因素。但住房价格涨势略有降温，目前年涨幅为3.9%，为2021年底以来的最低水平。部分商品价格走势分化，5月份鸡蛋价格下跌2.7%，但仍比去年同期高出41.5%。
经通胀调整后，5月份实际工资上涨0.3%。过去一年，实际平均时薪上涨1.4%，这暂时提升了工人的消费能力。然而，美联储内部无人认为当前局势已趋于稳定。市场正密切关注接下来的经济数据，尤其是夏季更多关税效应可能显现之际。
白宫推动降息 美联储不为所动
唐纳德·特朗普总统对CPI数据迅速作出反应。他在Truth Social上发布：“消费者物价指数刚刚公布。数据很棒！美联储应该降低整整一个点。到期债务的利息将大幅减少。太重要了！！！”
特朗普数月来一直呼吁降息，这份报告为其提供了新的施压理由。副总统JD Vance也在X平台上表达了类似观点：“总统已经说了一段时间了，但现在更加明确了：美联储拒绝降息是货币政策的失职，”他写道。
然而，美联储并未因此动摇。期货市场已将6月降息的可能性降至0%。美联储并不确信物价已真正稳定下来，尤其是在更多关税措施仍在实施的情况下。
贸易谈判依然复杂。特朗普于4月2日宣布——他称之为“解放日”——对所有美国进口产品征收10%的普遍关税，并针对他声称滥用贸易规则的国家征收“互惠关税”。这一举措导致全球市场陷入混乱。
目前，白宫官员正忙于在7月初的最后期限前达成新协议。未能达成协议的国家可能面临长期关税。
美国政府坚称这些关税不会导致通货膨胀失控，称外国卖家将承担冲击。但经济学家对此看法不一。一些人表示，企业目前依赖于关税出台前囤积的库存。一旦库存耗尽，真正的成本上涨可能会带来沉重打击。关税范围越广，这些成本就越难不反映在价格上。
与此同时，正如Cryptopolitan所报道，特朗普正在寻找美联储主席杰罗姆·鲍威尔的继任者。前美联储理事凯文·沃什和财政部长斯科特·贝森特（Scott Bessent）是他的首选。
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